傳媒行業投資策略報告：政策、事件驅動復蘇，AI賦能行業創新.pdf

傳媒行業投資策略報告：政策、事件驅動復蘇，AI賦能行業創新。游戲：版號發放常態化，電競市場熱度回升。2023 年一季度中國游戲 整體市場收入環比上升，4 月份保持穩步回升態勢，其主要收入由移動 端游戲占據，在春節提振作用及重點新游上線的促進下，收入月度持續 環比上漲，隨著版號持續常態化發放，新品上線節奏恢復，優質新游進 入市場，刺激用戶充值流水上升，市場競爭格局將有所改變，看好游戲 景氣度恢復，市場規模將再次迎來增長。在政策的支持和規范下，電競 已經成為集科技、競技、娛樂、社交于一體的體育產業，初步實現成熟 化運營，但受國內外宏觀經濟發展形勢和游戲市場降溫影響，電競市場 首次出現微幅回落，隨著亞運會電競賽事舉辦及消費復蘇，其回彈趨勢 顯著。

電影：免征政策助力市場恢復，暑期檔電影蓄勢待發。2023 年影院均 恢復運營，擴內需促消費政策措施持續發力，電影作為線下消費的重要 場景，呈現良好回暖態勢，隨著優質電影定檔，Q1 票房 158.6 億元， 同比上漲 13.3%，各大檔期票房表現良好；從影院建設來看，Q1 新增影 院數量 214 家，同比下降 35.9%，電影市場資金投入建設較為謹慎，市 場主要以恢復運營效率為首要任務。而隨著免征電影發展資金政策發 布，免征期跨越多個重點檔期，影片供給端數量、質量有望進一步提升， 暑期檔待映電影品類豐富，類型多元，各大體量電影蓄勢待發；影院運 營壓力將會有所緩解，推動影院加強市場拓展。

廣告營銷：梯媒表現突出，消費復蘇有望帶動行業回暖。廣告市場 2023 年隨著經濟復蘇、政策放開、居民消費意愿增強，整體花費跌幅同比縮 窄。在各行業廣告投放中，食品及飲料行業投放量仍處于頭部，藥品、 化妝品/浴室用品和交通行業廣告花費上漲顯著。在 2023 年廣告整體 市場表現回暖的情況下，梯媒持續保持高景氣度。隨著宏觀政策放開， 線下消費場景的人流量逐步恢復，對應場景下的線下廣告需求也會得到 復蘇。梯媒有著用戶必經、人流量大的特點，預計 2023 年下半年仍為 核心價值賽道；此外，影院廣告等線下渠道復蘇具備較大的彈性。

AIGC：AIGC 快速發展，賦能行業多領域。AIGC 已在廣告、影視、游戲、 娛樂等多個傳媒互聯網的細分領域進行廣泛應用，從而提升內容生產效 率，降低內容生產成本，助力行業變革。游戲方面，AIGC 能壓縮游戲整 體項目的研發周期與人員規模，大幅降低游戲制作成本，降本增效；對 已有的游戲進行產品更新升級，實現真正的人與 AI 的互動，優化游戲 體驗；對電競行業進行數字化創新；營銷買量制作周期縮短，縮減營銷 成本。廣告營銷方面，AIGC 內容生產能力契合廣告營銷需求，從獲取 廣告創意、進行內容生成、后期進行廣告投放，最后實現高效的消費轉 化，有望顯著提升營銷內容生產效率，同時降低優質營銷內容生產門檻。 電影、影視方面，AIGC 從劇本制作、影視制片、導演拍攝、后期制作以 及宣發營銷五大環節對整體影視制作提供助力，大幅縮短創意落地實現 的時間成本，也降低了影片創作的人力成本，顯著提高工作效率。