商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）解讀：信用風險加權資產計量~權重法.pdf

商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）解讀：信用風險加權資產計量~權重法。本次辦法從并表調整后的資產規模和境外債權債務余額兩個維度將銀行劃分為 三檔，核心是滿足差異化資本監管要求。總體估計我國絕大多數銀行將劃入第三 檔。

商業銀行風險加權資產分為信用風險加權資產、操作風險加權資產和市場風險加 權資產三類，其中信用風險加權資產是最主要的風險加權資產。目前我國絕大部 分銀行仍使用權重法進行信用風險加權資產計量，因此本次權重法指標調整對市 場影響較大。

地方政府債中一般債風險權重由 20%下調至 10%，專項債券維持不變。從節約 資本成本看，預計調整后節約資本成本可一路下行至 14.15BP，但從當前地方債 （包括一般債和專項債）和國債利差情況看，未來利差下行空間有限。

本次修訂將商業銀行劃分 A+級、A 級、B 級、C 級等級并相應調整風險權重。 預計我國大部分銀行將劃分至 A 及 A+級以上。從風險權重調整來看，對 A+級、 A 級銀行 3 個月內的風險權重仍然保持 20%不變，而其他風險則分別由 25%、 25%上升至 30%、40%。因此除了 3M 以內同業存單不受影響外，商業銀行債（不 包括次級債）、期限 3M 以上的同業存單都將受到較大影響。

本次修訂將公司劃分為投資級/中小企業/小微企業/其他一般公司，對應權重分別 為 15%/85%/75%/100%，整體來看風險權重有所降低。我們根據標準篩選出投 資級公司共 489 家。其中城投類公司 279 家，非城投類公司 210 家。

合格優質信用卡客戶的風險權重由 75%下調至 45%，該調整對于零售業務較強 的優質銀行預計將釋放出部分資本。

房地產相關風險分為三大類，即房地產開發、居住房產和商業房產，三類業務圍 繞重要標準“審慎”并通過“貸款價值比（LTV）”再進一步細化分類。在“房 住不炒”的前提下對于普通個人房貸業務有所放松。

從風險權重看，商業銀行持有股權風險權重普遍超出其他資產，不能直接認定政 策鼓勵商業銀行更多參與股權投資業務。我們認為短期內商業銀行在股權投資業 務方面難以實現大規模增長。

二永債此次受調整影響有所區別，永續債未扣除部分仍按照對金融機構股權投資 維持 250%風險權重（視同股權），而次級債則統一由 100%上調至 150%。此 次上調次級債風險權重，對債券整體持倉規模大、資本較為充足、信用資質較好 的銀行預計影響有限。在實際情況中，部分中小銀行發行次級債存在互持現象， 同時疊加近年來中小銀行次級債不贖回事件增多，可能會對中小銀行后續發行次 級債產生影響，同時中小銀行補充資本途徑有限，若次級債發行受限將進一步影 響資本充足率導致選擇不贖回已發行次級債，最終產生連鎖效應。