惠豐鉆石（839725）研究報(bào)告：金剛石微粉龍頭，布局CVD技術(shù)有望貢獻(xiàn)新成長(zhǎng).pdf

惠豐鉆石（839725）研究報(bào)告：金剛石微粉龍頭，布局CVD技術(shù)有望貢獻(xiàn)新成長(zhǎng)。金剛石微粉龍頭，下游行業(yè)廣闊且景氣度高。公司是金剛石微粉行業(yè)龍 頭企業(yè)，主要產(chǎn)品為金剛石微粉和金剛石破碎整形料。公司曾獲多項(xiàng)榮 譽(yù)，包括參與“超硬磨料人造金剛石微粉”國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的起草、金剛石微 粉被確定為單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品等。金剛石微粉是目前工業(yè)材料中硬度最高的 戰(zhàn)略新興材料。2021 年中國(guó)金剛石微粉出口量為 47.85 億克拉/ YoY+48.79%，出口額 13.40 億元/ YoY+41.50%。產(chǎn)業(yè)鏈上游金剛石 單晶供應(yīng)充足且價(jià)格穩(wěn)定，下游應(yīng)用包括光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等快 速發(fā)展且擁有廣闊前景的行業(yè)。

公司在行業(yè)內(nèi)具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，募投項(xiàng)目增加產(chǎn)能。公司產(chǎn)品質(zhì)量較 國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)更高，在業(yè)內(nèi)擁有良好口碑。產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷(xiāo)量均處于業(yè) 內(nèi)領(lǐng)先地位，具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。2022 年，公司募集 3.29 億元資金 以用于金剛石微粉智能生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建和 CVD 培育鉆石等研發(fā)項(xiàng)目，預(yù) 計(jì)第 3/4/5 年分別新增金剛石微粉產(chǎn)量 4.5/6/7.5 億克拉。

進(jìn)軍 CVD 擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘培育鉆石市場(chǎng)。2022 年 8 月，公司成功 研發(fā)生產(chǎn)出達(dá)到可售標(biāo)準(zhǔn)的 CVD 培育鉆石產(chǎn)品。培育鉆石在物化性質(zhì) 上與天然鉆石完全相同，但價(jià)格僅是后者的 1/3 不到。印度進(jìn)出口數(shù)據(jù) 顯示近年來(lái)培育鉆石滲透率呈現(xiàn)顯著提升趨勢(shì)但仍處于低位，未來(lái)發(fā)展 空間廣闊。