機械行業2023年投資策略：新技術，新周期.pdf
- 上傳者：風****
- 時間：2022/12/07
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機械行業2023年投資策略：新技術，新周期。需求回顧：機械行業 2022 年經歷疫情反復，終端需求疲弱，制造業、 基建和房地產投資同步下行。雖然面臨總量沖擊，但結構性行情仍在， 2022 年結構性需求以能源投資為核心主線，不論是新能源還是傳統能 源投資均同步推進，股票表現也體現出能源投資“一枝獨秀”的特點。
明年展望：近期的一系列調控中看到，基建實物工作量、“第三支箭” 穩定地產、擴大制造業實體需求等多管齊下。機械行業下游需求有望 得到企穩改善，我們認為明年是機械行業需求的拐點之年，同時也是 機械裝備邁向高端化的重要結構觀測年。需求改善，進口替代更加有 力，出口替代持續加速。
選股思路：2022 年選股范圍比較狹窄，一致性較高，2023 年我們認 為整體呈放射狀，圍繞“復蘇”和“新工藝”推進。我們認為 2023 年 主要是做兩個方面的布局：（1）新工藝和新產品：重點關注光伏、鋰 電、半導體領域的新技術和新產品產能擴張帶來的設備機會；（2）短 周期需求改善：主要集中在經歷了行業周期短期下行、疫情沖擊后的 需求復蘇領域，包括通用自動化和消費性資產領域。（3）長周期需求 復蘇：主要集中于需求改善疊加產能修復的領域，包括船舶制造，海 工裝備和工程機械領域。
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