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多氟多（002407）研究報告：挺進新能源和新材料，未來業績加速增長可期。現今我國氟化工市場正以 15%-20%的速度增長，與美國、日本、歐盟一道成為世 界四大氟產品的生產和消費區。圍繞十四五的發展目標，產業鏈正在全面擴張， 強勢包圍中下游涉及到的諸多領域，產業布局著眼于高端增值市場。隨著新能源、 光伏、半導體的崛起，電子級氟化物迎來了春天，現階段自主創新能力進一步增 強，一批關鍵性技術得以突破。

布局鋰電池產業鏈，加速推動業績增厚

公司借助自身的行業地位和研發優勢，不斷深入高性能、高附加值氟產品領域。 目前，擁有鋰電池的主要電解質材料——六氟磷酸鋰年產 2 萬噸的生產能力，該 產品現已成為市場普遍認可的高性價比進口替代產品，未來還將釋放 3.5 萬噸年 產能。現階段性能更好的新型鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰（LIFSI）年產 1 萬噸的項目在 建設中，預計不久將實現投產。公司還布局了鋰電池用粘結劑——聚偏氟乙烯 （PVDF）年產能 1 萬噸，該產品市價已上升至 50 萬元/噸，將成為未來提振業績 的另一匹黑馬。動力鋰電池已有 3.5GWh 的產能，未來在建的 20GWh 鋰電池全部 投產，整套產業體系將拉動業績奔跑。

低成本優勢顯著，加強產品競爭力

公司通過“氟”、“磷”、“鋰”三種元素的全面布局，有效控制上游材料成本；在 六氟磷酸鋰產品的制備中創新了反應和結晶新工藝，提升了原材料轉化率，實現 降本增效，指標處于行業領先水平，在保證產品質量的同時，單位投資成本持續 下降。公司“低品位氟硅資源制備電子級氫氟酸精餾節能關鍵技術開發及產業化” 被國家發改委列為綠色低碳技術攻關專項，進一步提高節能降耗水平。