易點(diǎn)天下（301171）研究報(bào)告：全場景應(yīng)用數(shù)智化營銷領(lǐng)軍企業(yè).pdf

易點(diǎn)天下（301171）研究報(bào)告：全場景應(yīng)用數(shù)智化營銷領(lǐng)軍企業(yè)。公司概況：海外數(shù)字化營銷先行者。公司是國內(nèi)領(lǐng)先的效果廣告服務(wù)商，面向 出海電商及娛樂內(nèi)容服務(wù)商，并為軟件工具服務(wù)商提供廣告綜合服務(wù)。2018 至 2021 年，公司營收從 19.79 億元增長至 34.25 億元，CAGR 為 20%；歸母凈利 潤從 1.91 億元增長至 2.59 億元，CAGR 為 10%，業(yè)務(wù)資源遍布全球。

行業(yè)分析：出海廣告數(shù)字化服務(wù)空間廣闊，國內(nèi)市場值得關(guān)注。根據(jù) eMarketer 測算，2021 年全球程序化廣告支出約 1550 億美元（YoY+20%），在全球數(shù)字 廣告的滲透率達(dá) 81%，預(yù)計(jì) 2025 年提升至 85%，程序化廣告憑借精準(zhǔn)定向、 可監(jiān)測、高效、低成本等優(yōu)勢正成為廣告投放主流方式。投放平臺(tái)格局受 IDFA 影響，第三方平臺(tái)受益明顯。伴隨企業(yè)出海鼓勵(lì)政策的不斷出臺(tái)和國內(nèi)優(yōu)質(zhì)垂 直品類供應(yīng)鏈的國際競爭力提升，中國跨境電商的出海流量需求將不斷提升。 隨著后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，國內(nèi)出海數(shù)字化營銷需求有望不斷增強(qiáng)。

競爭優(yōu)勢：技術(shù)領(lǐng)先，服務(wù)優(yōu)質(zhì)，數(shù)據(jù)積累布局完善。公司經(jīng)過多年的業(yè)務(wù)積 累，與 Google、Meta、Twitter、字節(jié)跳動(dòng)、Pinterest 等全球主流互聯(lián)網(wǎng)媒體或 其代理商建立了穩(wěn)定良好的合作關(guān)系，為超過 5,000 個(gè)廣告主提供全面、優(yōu)質(zhì)、 高效的互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)。公司 Top10 客戶收入結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，遍布電商、游戲、工 具多場景，且客戶制定 KPI 完成度保持穩(wěn)定。公司自主研發(fā)的 TopMedia CMP 系統(tǒng)、YeahTargeter 系統(tǒng)、Yeah-CMP 系統(tǒng)底層可實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，長期積累的 場景數(shù)據(jù)將成為公司發(fā)展的重要基石。公司正補(bǔ)齊產(chǎn)能短板，加碼前瞻研發(fā)， 募投項(xiàng)目主要投向程序化廣告平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目（8.92 億元）與研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目 （1.5 億元）。伴隨長期研發(fā)能力的提升，公司數(shù)智化運(yùn)營能力有望持續(xù)提升。