利率債供給2022年前3季度回顧與4季度展望：4季度政府債凈融資規(guī)模預(yù)計(jì)在2萬(wàn)億.pdf

利率債供給2022年前3季度回顧與4季度展望：4季度政府債凈融資規(guī)模預(yù)計(jì)在2萬(wàn)億。今年前 3 季度利率債供給回顧：凈融資創(chuàng)歷年同期第二高，新增地方政府專(zhuān)項(xiàng)債 是焦點(diǎn) 2022 年前 3 季度一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)行利率債 17.41 萬(wàn)億元，凈融資為 7.49 萬(wàn)億元， 相較去年同期，總發(fā)行量和凈融資額都出現(xiàn)明顯提升；利率債不同品種發(fā)行利率 創(chuàng)歷史新低。

分品種來(lái)看：

國(guó)債方面，前 3 季度凈融資為 1.71 萬(wàn)億元，發(fā)行不少超短期貼現(xiàn)國(guó)債；

地方債方面，再次在年前提前下達(dá)新增限額，發(fā)行速度明顯加快，發(fā)行期限有所 拉長(zhǎng)，再融資券接續(xù)比下降明顯；

政金債方面，較上年同期總發(fā)行量小幅上升但凈融資下降，期限結(jié)構(gòu)變化不大。

4 季度利率債供給展望：預(yù)計(jì)政府債凈融資規(guī)模在 2 萬(wàn)億左右

Q4 利率債總?cè)谫Y大致在 5.82 萬(wàn)億左右，凈融資在 2.8 萬(wàn)億左右，10-12 月各月 凈融資大致在 5000、13000 和 10000 億元。4 季度，政府債券凈融資為 2 萬(wàn)億， 10-12 月每月凈融資額為 3600、10000、7000 億元，平均每月凈融資額在 6900 億左右。

預(yù)計(jì)至今年末，利率債、政府債余額同比增速分別為 13.7%、14.7%。 分品種來(lái)看： 預(yù)計(jì) Q4，國(guó)債凈融資規(guī)模在 1.45 萬(wàn)億左右，全年余額增速為 13.7%；地方債 凈融資大致在 6300 億左右；政金債凈融資規(guī)模將達(dá)到 0.7 萬(wàn)億左右。