易點天下（301171）研究報告：數據驅動提升營銷效能，程序化廣告揚帆起航.pdf

上傳者：王**
時間：2022/09/19
熱度：741
0人點贊
舉報

易點天下（301171）研究報告：數據驅動提升營銷效能，程序化廣告揚帆起航。易點天下定位為更貼近跨境廣告主的互聯網營銷公司，公司主要采用按營銷效果(CPA+KPI 模式）結算的模式（該模式收入占比超過 90%）是其核心競爭力的體現。公司的核心競爭力主要體現在以下幾個方面：（1）流量采購成本優勢，深耕出海營銷 11 年，屬于該領域領軍企業，規模優勢明顯；（2）數據資產豐厚，積累大量精細化優質數據，廣告投放的準確度優于小企業；（3）自研程序化營銷模型，以科技賦能助力精準營銷，減少對于人的依賴。

從流量需求端而言：（1）阿里是其最大客戶，2021 年貢獻營收占比 41%，與阿里國際業務深度綁定，而阿里國際業務 2019-2022 年增速區間為 22%-44%，復合增速 30%左右；（2）2014-2021 年期間我國跨境電商市場出口交易規模的 CAGR 為 17.44%，維持較高景氣度，在當前全球通脹高企的背景下，質優價廉的中國制造催生了 SHEIN 等出海企業的高速成長，也帶來了公司給中等規模出口電商服務的機會；（3）騰訊、拼多多、快手、京東等國內互聯網巨頭疊加游戲公司的出海為公司營收的第三增長極。總結來看，我們預計易點天下未來三年的收入將會保持 30%左右的復合增長。

從流量供應端而言，上游媒體方合作模式穩定，流量成本較低。易點天下為 Google 一級代理商，自 2016 年 9 月開始同 Google 進行廣告投放相關合作，業務相對穩定。Facebook 為二級代理商，近年由于隱私保護措施的出臺，Facebook 整體投流效果有所波動，但公司由于立足國內，較早發現抖音在國內的成功，因此也堅定布局 Tik Tok 國際業務，從 2018 年 3 月起開始合作。隨著 TikTok 電商在海外的崛起，公司作為最早布局者也有望享受流量紅利。