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美國產業政策新動向及其影響分析。2022 年 8 月 9 日，美國總統拜登在白宮正式簽署《芯片與科學法案》。 該法案中的 527 億美元用于半導體相關領域的生產和研究，2000 億美元 用于人工智能等技術領域的研究。

本文認為該法案的補助規模對大型半導體企業來說并不算高，接受該法 案補貼的半導體廠商或將失去部分中國市場潛在收益。法案規定 2022 年 將會補貼 190 億美元，該補貼金額僅占全球前十大半導體企業 2021 年 凈利潤總額的 15%，不到 2021 年研發費用總和的 30%。此外，接受了 該法案資助的芯片制造企業禁止在中國等國家10年內擴建特定芯片的制 造，接受了補貼的芯片公司或會失去中國市場的潛在收益。

《通脹削減法案》對降低通脹作用或有限，但是可減少美國政府財政赤 字。該法案旨在通過擴大政府財政收入來支持能源和醫療領域的開支，以 削減赤字約 3000 億美元和降低通脹。PWBM 預測該法案在未來 10 年將 會減少 2640 億美元的財政赤字，而對通脹的影響較小。短期該法案或有 利于國內新能源汽車產業鏈、太陽能光伏及儲能產業鏈出口，但長期來看 美國或將相關產業鏈遷回至美國及其盟友處，不利于相關產業出口。

2008 年金融危機后，美國制造業回流是歷屆總統的施政重點，比如奧巴 馬的“重振美國制造”、特朗普的“美國優先”、拜登的“制造業回歸”。 奧巴馬政府側重升級傳統部門產業結構和投資高新產業。而特朗普政府 側重于通過稅制改革和引起貿易摩擦吸引制造業回流。拜登政府則側重 于維持美國基礎研究能力和優化創新環境，對華技術打壓更加精細化。

美國對華高新技術打壓未來或仍將持續。目前我國制造業產業鏈存在“卡 脖子”短板，產業基礎依然薄弱，關鍵零部件等對外依存度較高。我國制 造業仍處中低端，與世界有差距的行業集中在高端制造業。芯片產業鏈印 證了這一事實。2022 年 1-6 月，在機電產品中，進口占進出口總額超過 50%的產品有：自動數據處理設備、半導體制造設備、電子元件（集成電 路 86%）、計量檢測分析自控儀器。在高新技術產品中有：生物技術、計 算機集成制造技術、航空航天技術、電子技術等。但是，美國對華技術打 壓下，國內廠商或迎來發展良機。