遠東股份（600869）研究報告：海纜補齊電纜產業拼圖，電池和機場建設業務貢獻業績增量.pdf

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時間：2022/08/13
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遠東股份（600869）研究報告：海纜補齊電纜產業拼圖，電池和機場建設業務貢獻業績增量。三十七年深耕電纜行業，海纜基地補齊電纜產業拼圖，歐洲等海外戶儲市場新秀，民航機場建設細分龍頭，公司一體兩翼鋒芒初顯。

需求增加&集中度提升&品質升級共促頭部電纜企業價值提升

公司為風電電纜國家制造業單項冠軍、“專精特新”小巨人，高研發驅動下在特高壓、新能源、智能制造領域電纜不斷推陳出新，液冷快充電纜為國內首家獲萊茵TÜ V認證，海纜基地23年建成投產后補完電纜產業拼圖。在電網投資加量、行業集中度快速提升情況下，電纜行業格局有望重塑，掌握核心技術的頭部企業或將獲取超額收益。

電池業務沉淀多年，戶儲銅箔增量明顯，困境反轉

公司曾為國內三元18650型鋰電池龍頭，現有產能21700電池2GWh，18650電池4GWh，同時規劃12GWh軟包電池，1GWh已產出。公司瞄準差異化市場，深度綁定小牛等輕出行客戶，簽訂9億元戰略采購協議，同時切入高需求歐洲等海外戶儲市場，22年1-7月已獲 3.3億元訂單，全年有望訂單持續增長。鋰電銅箔業務為寧德時代核心供應商，已具備 4.5μm量產技術，4μm研發成功，在手產能1.5萬噸，5萬噸擴產項目（分兩期），預計 2023年一期落地（3萬噸），技術&產能居行業前列。