產(chǎn)業(yè)賽道與主題投資風(fēng)向標：中央政治局會議召開，deepseek_v4_flash正式版API上線公測.pdf

AI大模型技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用加速融合，成為本周資本市場最活躍的主題線索。DeepSeek-V4-Flash正式版API上線公測、字節(jié)Seedance 2.5發(fā)布、月之暗面開源Kimi K3等事件密集落地，標志著國產(chǎn)AI模型在視頻生成、Agent能力等維度持續(xù)突破；與此同時，中央政治局會議定調(diào)下半年經(jīng)濟工作，強調(diào)"人工智能+"行動與綜合整治"內(nèi)卷式"競爭，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供政策框架。

研究目的與核心內(nèi)容

本報告為周度投資策略專題，旨在跟蹤產(chǎn)業(yè)賽道與主題投資風(fēng)向，覆蓋市場回顧、重點主題、政策動態(tài)及產(chǎn)業(yè)趨勢四大板塊。核心關(guān)注AI應(yīng)用、存儲芯片、光模塊三大主題，以及人工智能、具身智能、半導(dǎo)體、新消費、高端制造、生物醫(yī)藥六大產(chǎn)業(yè)方向的最新進展。

核心數(shù)據(jù)與結(jié)論

市場層面，本周全A微跌0.05%，日均成交額22037億元，兩融余額26065億元，半導(dǎo)體與芯片擁擠度較高。重點主題方面：AI應(yīng)用頭部流量集中度提升，3D建模、情感陪伴等細分賽道保持正增長；存儲芯片龍頭長鑫科技科創(chuàng)板上市首日市值居A股首位，板塊景氣修復(fù)邏輯具備延續(xù)空間；光模塊受益于數(shù)據(jù)中心擴張與AI算力發(fā)展，需求持續(xù)走強。政策層面，7月制造業(yè)PMI降至49.2%，宏觀政策將加力擴內(nèi)需、優(yōu)供給。產(chǎn)業(yè)趨勢方面，AI基礎(chǔ)設(shè)施投入持續(xù)攀升，Meta與貝萊德合資140億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心，微軟、亞馬遜云業(yè)務(wù)增長強勁；具身智能供應(yīng)鏈國產(chǎn)化率達92%-95%；光伏行業(yè)《成本核算模型通則》實施，價格治理從自律走向制度約束。