傳媒行業策略報告：AI賦能內容生產，關注國產大模型與IP出海.pdf

AI技術滲透與IP全球化運營正成為傳媒行業結構性變革的雙主線。2026年以來，國產大模型API價格斷崖式下降驅動企業級調用量爆發式增長，主流廠商密集迭代MoE架構新版本，產業重心從技術競賽轉向場景價值挖掘；與此同時，AI在影視、游戲、廣告營銷的內容生產環節加速落地，SkyReels等平臺推動AI短劇工業化生產，騰訊混元驅動游戲智能NPC與情感交互升級。IP出海則從早期內容分發升級為"文化共鳴—社媒擴散—場景轉化—社區運營"的全球化運營體系，泡泡瑪特全球門店擴張與LABUBU×FIFA、王者榮耀×電競世界杯等案例驗證了中國IP的跨文化破圈能力。

研究目的

本報告旨在系統梳理2026年上半年傳媒行業行情特征，深入分析AI應用、國產大模型、IP出海三大核心驅動力的最新進展與產業影響，為投資者提供行業配置參考。

核心數據

2026年1月5日至7月29日傳媒（申萬）板塊下跌23.78%，跑輸滬深300指數21.29pct；截至7月29日板塊PE為23.40倍，子板塊分化顯著。短劇行業月活用戶規模達8.51億，同比增長明顯。2025H2企業級大模型日均調用量37.0萬億tokens，較H1增長263%。大模型市場規模2021—2026年預計由4306億元增至12534億元，2026年同比增32.2%。泡泡瑪特全球運營630家門店，覆蓋20個國家。

核心結論

傳媒板塊在AI應用深化、國產大模型商業化提速及IP出海升級等多重動力驅動下，增長動能持續強化。建議關注深度融合AI技術的游戲企業、擁有頭部IP儲備并實現全球化運營的影視及衍生消費公司，以及在國產大模型應用與商業化方面具備優勢的龍頭公司。維持傳媒行業"推薦"評級。