兩機產業專題報告——商用航空發動機行業：全球前裝及后市場高景氣，國產自主可控持續提速.pdf

全球商用航空發動機市場正經歷前裝交付與后市場維保的雙重高景氣周期。窄體單通道客機需求驅動LEAP系列等新型發動機交付量持續攀升，但發動機產能瓶頸導致全球商用飛機積壓訂單超17000架，供需缺口持續擴大。與此同時，新一代發動機耐久性低于預期疊加關鍵備件短缺，推動MRO需求超預期增長，預計未來十年全球航發維修市場空間超6000億美元，LEAP系列MRO占比將從4%躍升至24%。

國產商發自主研制取得關鍵突破

中國航發商發作為國產商用大涵道比渦扇發動機總設計師單位和總承制單位，主要發展CJ1000A及CJ2000兩個產品系列。CJ-1000A已完成多項關鍵測試并進入適航認證階段，預計2027年有望取得TC證，2030年進入批產階段。未來20年中國商發新增市場規模超3600億美元，"十五五"期間年需求或超1000臺，國產替代空間廣闊。

產業鏈核心環節價值凸顯

商用航空發動機產業鏈中，葉片、盤軸件、機匣等零部件價值占比較高，其中葉片占比達29%。國內核心供應商中，航發動力為長江系列發動機最主要配套商，航發控制是長江1000發動機控制系統唯一供應商，航宇科技是亞洲最大商發環鍛供應商，航亞科技是商發精鍛葉片核心供應商，華秦科技布局航發陶瓷基復合材料領域。全球供應鏈多元化趨勢為具備技術能力的國內零部件企業提供了出海機遇。