從戰略前沿走向規?；虡I化應用：為何持續看好國產替代？——政策重心的切換透露了哪些信息？.pdf

全球AI資本開支持續高增背景下，國產算力正從"戰略前沿"走向"規?；虡I化應用"的關鍵節點。2026年7月政治局會議對人工智能的表述更加聚焦產業數智化轉型，促進新技術規?；虡I化應用，標志著政策重心從"給方向"轉向"給場景"。

研究目的與核心問題

本報告試圖回答三個核心問題：第一，電信網絡基建能夠給本輪AI算力基建提供什么歷史類比？第二，政策對于AI的支持是否已經從戰略表述走向規?；虡I化應用？第三，為什么在下半年更看好國產替代，而不是繼續單純追逐美股映射鏈條？

核心分析框架

報告通過復盤3G、4G、5G三輪電信網絡基建周期，提煉出四條關鍵經驗：政策信號和牌照節奏是投資周期的起點；運營商資本開支具有強前置特征；產業鏈價值會從硬件建設擴散到應用生態；投資主線會從"建設彈性"切換為"效率兌現"。據此提出AI算力基建的滲透率曲線四階段模型：算力可得性→工具可用性→流程改造→商業模式重估。

政策分析方面，報告梳理了AI政策的三次切換：2017年AI成為國家戰略；2022-2026年算力從區域布局走向全國一體化網絡；2024年以來"人工智能+"進入政策主線，2026年7月政治局會議進一步聚焦規模化商業化應用。政策重心從"給方向"到"給場景"，資產含義從主題彈性轉向訂單、項目、預算和商業模式。

核心結論

下半年堅定看好國產替代，核心邏輯在于三重變化：美股映射鏈條定價已較為充分，估值和交易擁擠度成為約束；政策扶持向國產算力和實體應用傾斜，創造需求場景、采購標準、示范工程和安全邊界；國產鏈在成熟制程、先進封裝、異構算力和低成本模型上形成差異化突圍。國產鏈條的核心優勢在于"可控場景"——客戶可控、數據可控、成本可控。

重點方向

報告看好光芯片（硅光+NPO技術迭代）、超節點完整產業鏈（算力架構范式革新）、先進制程晶圓代工（國產GPU加速放量）、先進封裝（后摩爾時代核心主線）和半導體設備（板塊最強貝塔屬性）等具體方向。