2026從中國創(chuàng)新到全球價(jià)值：中國創(chuàng)新藥全球合作與交易觀察-安永.pdf

研究背景與目的

本白皮書由安永發(fā)布，旨在分析2025-2026年全球生命科學(xué)行業(yè)交易趨勢，聚焦中國創(chuàng)新藥在全球合作與交易中的角色躍遷，為藥企、生物科技企業(yè)及商務(wù)拓展團(tuán)隊(duì)提供戰(zhàn)略參考。

核心發(fā)現(xiàn)

全球生命科學(xué)交易基本面強(qiáng)勁，2025年并購?fù)瓿深~達(dá)2,400億美元，同比增長81%，平均單筆交易規(guī)模躍升107%。行業(yè)龍頭面臨的增長缺口持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)至2032年缺口達(dá)3,700億美元，驅(qū)動(dòng)企業(yè)加速外部創(chuàng)新獲取。中國創(chuàng)新藥在全球合作授權(quán)交易中的權(quán)重發(fā)生根本性變化：2020年占比約4%，2025年升至34%，過去五年復(fù)合年增長率約71%。2025年中國批準(zhǔn)上市一類創(chuàng)新藥76個(gè)品種，優(yōu)先審評(píng)等加快通道使用持續(xù)增加。

AI對(duì)交易的改造

AI技術(shù)平臺(tái)成為重要交易標(biāo)的，2025年相關(guān)合作交易金額大幅增加。更直接的短期價(jià)值在于利用AI優(yōu)化交易全流程——從標(biāo)的篩選、盡職調(diào)查到整合執(zhí)行。行業(yè)交易成功率偏低（約32%），AI有望通過自動(dòng)化協(xié)調(diào)和智能洞察提升執(zhí)行效率。

中國創(chuàng)新藥全球化路徑

形成單資產(chǎn)授權(quán)、多資產(chǎn)組合、共同開發(fā)、平臺(tái)合作、NewCo/股權(quán)綁定、自主出海等多元矩陣。路徑選擇無優(yōu)劣之分，關(guān)鍵在于與企業(yè)資源、能力和戰(zhàn)略目標(biāo)的匹配。全球協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的形成要求企業(yè)具備多方連接與共創(chuàng)能力。

2026年展望

交易活動(dòng)受多重推力（2.1萬億美元交易融資能力、增長缺口壓力、中國研發(fā)供給、AI賦能）與阻力（高溢價(jià)、地緣不確定性、利潤率壓力、執(zhí)行難度）交織影響。中國創(chuàng)新藥需將研發(fā)效率優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為規(guī)范、可驗(yàn)證、可協(xié)作的全球能力體系，以支撐長期市場地位。