政策大類資產(chǎn)配置周觀察：“六張網(wǎng)”投資有望加速.pdf

研究目的與核心內(nèi)容

本報告為天風(fēng)證券政策大類資產(chǎn)配置周觀察，聚焦2026年7月20日至24日期間國內(nèi)外政策動向及其對大類資產(chǎn)的影響，核心關(guān)注國常會"六張網(wǎng)"建設(shè)部署對投資節(jié)奏的指引意義。

國內(nèi)政策要點

習(xí)近平對基礎(chǔ)教育工作作出重要指示，強調(diào)推進基礎(chǔ)教育擴優(yōu)提質(zhì)；李強主持召開國常會，聽取"六張網(wǎng)"規(guī)劃建設(shè)督查情況匯報，要求加強資金要素保障；央行新增支農(nóng)支小再貸款額度并預(yù)告多次隔夜逆回購操作；證監(jiān)會密集召開座談會，從七方面部署資本市場工作；發(fā)改委發(fā)布《可再生能源發(fā)展"十五五"規(guī)劃》等多項產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。

國際政策要點

美國貿(mào)易代表辦公室公布新關(guān)稅措施，以"強迫勞動"為名對數(shù)十個國家和地區(qū)加征關(guān)稅；中美經(jīng)貿(mào)團隊就降稅安排及貿(mào)易理事會架構(gòu)保持溝通；特朗普下令暫停對伊朗空襲；俄羅斯央行連續(xù)第十次下調(diào)關(guān)鍵利率。

市場回顧

權(quán)益方面，上周上證綜指回升，滬深300上漲，但微盤股指數(shù)回落；固收方面，央行凈投放資金，十年期國債收益率收于1.73%；大宗商品方面，有色金屬、原油、貴金屬反彈，黑色金屬回落；外匯方面，美元指數(shù)上行，人民幣延續(xù)升值趨勢。

核心結(jié)論

報告預(yù)計7月政治局會議將定調(diào)落實落細(xì)更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化貨幣財政協(xié)同效應(yīng)；"六張網(wǎng)"投資有望加速，重視黃金配置，債券重點挖掘轉(zhuǎn)債。