碳酸鋰市場剖析與展望.pdf

研究目的與核心內容

本報告為中糧期貨發布的碳酸鋰市場剖析與展望，系統分析全球鋰資源產業鏈結構、供給端復產與新項目動態、成本曲線特征及下游需求演變，旨在為產業客戶與投資者提供市場研判框架。

產業鏈全景

報告梳理碳酸鋰從上游硬巖鋰（鋰輝石、鋰云母、透鋰長石）與鹵水鋰（鹽湖鹵水、油井鹵水）采選，經中游冶煉加工為工業級/電池級碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰等，再到下游磷酸鐵鋰、三元正極、電解液等電池材料，最終應用于動力電池、儲能、電動汽車、消費電子及傳統工業領域的完整鏈條。

供給端核心動態

重點跟蹤2026年澳大利亞三大礦山復產：Mineral Resources旗下Bald Hill（約14萬噸/年SC6精礦，2026年5月啟動）、Core Lithium旗下Finniss（獲2.9億澳元融資，初期13.4萬噸/年SC5精礦，2026年三季度加工四季度發運）、Pilbara Minerals旗下Ngungaju加工廠（約20萬噸/年精礦，2026年7月初復產）。中國本土項目包括紫金馬諾諾（10萬噸，2026年6月）、藏格麻米錯鹽湖（5萬噸，2026年9月）等待投產，以及斯諾威、黨壩、龍木措、結則茶卡等在建待建項目，進度受采礦證、安評、核準等制約。

成本與利潤格局

全球鋰資源成本曲線分化顯著，鹽湖提鋰成本最優，優質鋰輝石次之，高成本硬巖礦及低品位云母礦承壓。當前價格下部分產能觸及成本線，復產決策綜合考量價格水平、資源儲量、融資條件及戰略因素。

需求結構與展望

動力電池仍為碳酸鋰消費核心，磷酸鐵鋰與三元路線并行，儲能占比提升。短期關注復產與投產共振下的價格壓力，中期跟蹤達產進度、技術爬坡、政策導向及新能源汽車滲透率與儲能裝機增速，長期重視資源戰略屬性、本土化加工政策及回收技術對供給格局的重塑。