光模塊設(shè)備行業(yè)深度研究：CPO重構(gòu)測試體系，國產(chǎn)測試設(shè)備性能比肩全球龍頭——AI光互聯(lián)黃金賽道.pdf

研究目的與核心問題

本報告致力于回答三個核心問題：CPO將如何重構(gòu)光模塊測試體系；國內(nèi)外光模塊測試設(shè)備龍頭公司如何布局；國內(nèi)外光模塊測試設(shè)備差距幾何。

核心邏輯與結(jié)論

AI算力持續(xù)增長推動光互連向CPO加速演進，產(chǎn)業(yè)瓶頸正由互連傳輸轉(zhuǎn)向測試環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)光測試以獨立儀器、復(fù)雜光學(xué)對準(zhǔn)、分鐘級節(jié)拍運行，已無法支撐CPO時代大通道數(shù)、高并行的產(chǎn)業(yè)化需求。測試體系全面重構(gòu)呈現(xiàn)三大核心主線：測試前移方面，CPO將光學(xué)測試提前至晶圓級和光引擎級，建立Known Good Die到Known Good X的全流程認(rèn)證體系；ATE平臺化方面，未來光測試將借助標(biāo)準(zhǔn)ATE測試頭實現(xiàn)高密度多Site并行測試，集成式光電探針卡使實驗室級能力轉(zhuǎn)化為OSAT量產(chǎn)方案；標(biāo)準(zhǔn)化方面，產(chǎn)業(yè)需統(tǒng)一波長、接口、調(diào)制格式及Blind-Mate連接方式，并前置Design for Test理念。

市場競爭格局

全球光測試設(shè)備市場集中度較高，Keysight、Anritsu、Tektronix和R&S占據(jù)領(lǐng)先地位。2024年Keysight以國內(nèi)約30.8%的份額居首，Anritsu國內(nèi)份額22.5%，聯(lián)訊儀器國內(nèi)份額9.9%。全球光通信測試儀器市場規(guī)模達9.5億美元，中國市場規(guī)模為33億元人民幣，預(yù)計到2029年國內(nèi)市場規(guī)模將增長至65.9億元人民幣。

國產(chǎn)替代進展

聯(lián)訊儀器部分核心產(chǎn)品指標(biāo)已接近或超過國際先進水平：DCA1065采樣示波器光帶寬65GHz與海外持平，PBT3058誤碼分析儀最高128GBaud超過海外主流120GBaud，CR3302時鐘恢復(fù)覆蓋能力與海外基本一致。國產(chǎn)設(shè)備在電帶寬、本底抖動及下一代調(diào)制格式支持方面仍有追趕空間，但整體國產(chǎn)替代進程不斷推進。

投資建議

光模塊測試設(shè)備兼具技術(shù)升級與產(chǎn)能擴張雙重驅(qū)動，行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升，維持光模塊設(shè)備行業(yè)"推薦"評級。相關(guān)標(biāo)的包括聯(lián)訊儀器、日聯(lián)科技、科瑞技術(shù)、華盛昌、羅博特科、凱格精機、博眾精工、奧特維、安達智能、快克智能、智立方等。