醫(yī)藥生物行業(yè)：全球CXO&上游更新，業(yè)績趨勢良好，投融資持續(xù)改善.pdf

研究目的

本報告為華福證券醫(yī)藥生物行業(yè)定期報告，聚焦全球CXO及生命科學(xué)上游產(chǎn)業(yè)最新動態(tài)，跟蹤海內(nèi)外龍頭企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)、投融資環(huán)境變化及創(chuàng)新藥研發(fā)管線進展，研判產(chǎn)業(yè)鏈景氣度趨勢。

核心內(nèi)容

海外CXO及上游業(yè)績：截至2026年7月24日，Lonza、三星生物、賽默飛世爾、丹納赫、Medpace五家公司披露二季度業(yè)績，均實現(xiàn)穩(wěn)健增長；Lonza、賽默飛世爾、Medpace上調(diào)全年指引，三星生物明確靠近指引上限，僅丹納赫因發(fā)貨延遲下修收入指引。國內(nèi)CXO及上游業(yè)績預(yù)告：康龍化成、博騰股份、昭衍新藥、美迪西、藥康生物、奧浦邁、納微科技七家公司披露半年度業(yè)績預(yù)告，大部分實現(xiàn)亮眼增長，行業(yè)景氣度強勁。

投融資數(shù)據(jù)：2026年1-6月全球生物醫(yī)藥一級市場投融資總金額175億美元，同比+38.3%；海外Biotech二級市場融資總金額327億美元，同比+160.4%。國內(nèi)醫(yī)療健康一級市場投融資總金額66億美元，同比+58.9%。

研發(fā)管線數(shù)據(jù)：2026年1-6月全球臨床啟動數(shù)量2870個，同比+15.6%；國內(nèi)I類藥物IND數(shù)量952個，同比+39.8%；國內(nèi)創(chuàng)新藥臨床啟動數(shù)量1327個，同比+16.2%。

行情表現(xiàn)

本周（2026.7.20-7.24）中信醫(yī)藥指數(shù)下跌2.0%，跑輸滬深300指數(shù)4.7pct，醫(yī)療服務(wù)板塊領(lǐng)漲2%；恒生醫(yī)療保健指數(shù)上漲3.4%，跑贏恒生指數(shù)1.8pct。

結(jié)論與策略

中報催化臨近，建議重點布局高景氣度的創(chuàng)新藥和產(chǎn)業(yè)鏈（CXO+上游）。全年策略：創(chuàng)新藥優(yōu)先配置，關(guān)注BD出海潛力、商業(yè)化放量超預(yù)期及前沿技術(shù)平臺；創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈全面看多CRO、CDMO、生命科學(xué)上游；醫(yī)療器械關(guān)注出海增量；中藥板塊關(guān)注高股息核心資產(chǎn)。