食品飲料行業(yè)：食飲持倉持續(xù)下降，板塊籌碼出清見底.pdf

研究目的與核心內(nèi)容

本報(bào)告為中信建投證券發(fā)布的食品飲料行業(yè)基金持倉季度跟蹤報(bào)告，系統(tǒng)分析2026年第二季度公募基金對(duì)食品飲料板塊及子行業(yè)的配置變化，研判籌碼出清程度與資金再平衡機(jī)遇。

核心數(shù)據(jù)

2026Q2食品飲料板塊基金重倉持股總市值為1212.98億元，環(huán)比下降41.37%；板塊在基金重倉持有股票流通市值合計(jì)中占比2.85%，低配0.14%，環(huán)比-1.97pcts。白酒板塊超配比例0.42%，為各子板塊最高；預(yù)加工食品超配0.02%；其余主要子板塊普遍低配或中性。二季度食品飲料板塊下跌17.32%，位列31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)第26位。

子板塊配置特征

白酒持倉占比回落，超配幅度大幅收縮；啤酒降低持倉，維持低配；乳制品超配完全消化，達(dá)到中性配置；調(diào)味品持續(xù)減倉，低配加深；預(yù)加工食品倉位削減，超配小幅收窄；零食重倉市值環(huán)比下降，轉(zhuǎn)入低配；軟飲料小幅減倉，持續(xù)深度低配。

核心結(jié)論

食飲持倉呈持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，資金面已至底部區(qū)間。白酒板塊筑底出清，估值處于近十年低位，關(guān)注龍頭及業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)標(biāo)的。大眾品方面，量販賽道高速擴(kuò)張，健康化功能化產(chǎn)品迭代，原奶周期拐點(diǎn)臨近，餐飲鏈復(fù)蘇可期。板塊籌碼出清后，關(guān)注資金再平衡下的配置機(jī)會(huì)。