北交所策略專題報告：高頻覆銅板_小巨人_睿龍科技卡位AI算力材料，鮮花交易平臺花伍科技掛牌.pdf

研究目的與核心內容

本報告為開源證券北交所研究團隊發布的策略專題報告，日期為2026年7月26日。報告延續五維量化選股模型，對2026年上半年新受理的102家北交所公司進行系統篩選，并聚焦睿龍科技、花伍科技兩家企業進行深度分析，同時覆蓋新三板掛牌、北交所預備上市及市場整體動態。

核心數據

2026H1新受理公司財務畫像：2025年營收中值5.98億元，歸母凈利潤中值7770萬元，凈利率中值12.5%，營收增長率中值14.3%，研發費用率中值4.1%。優云科技、睿龍科技在規模、盈利能力、成長性、科技水平四維均排名前25%。

睿龍科技：2025年營收約3億元級別，2026Q1營收0.47億元、歸母凈利潤1417.43萬元、毛利率67.08%、凈利率30.00%、研發費用率6.64%。2025年前兩大客戶中國電科、中航工業合計占比86.75%。國家產業投資基金持股5.06%。

花伍科技：2025年營收2.63億元，歸母凈利潤5103.13萬元，毛利率43.11%，凈利率19.36%。2024年平臺交易額6.40億元，中國互聯網鮮花B2B市場占有率約15.36%。

新三板市場：截至2026年7月24日掛牌企業5848家（創新層2304家、基礎層3544家），累計向市場輸送909家上市公司。2026年6月成交金額90.85億元，總市值30658.47億元，市盈率19.52倍。2026年以來定增募資41.92億元。

核心結論

睿龍科技作為高頻覆銅板"小巨人"，已成功將產品線延伸至AI服務器用高速覆銅板及芯片封裝基板用覆銅板，實現量產銷售，卡位AI算力材料賽道；花伍科技以15.36%市占率成為互聯網鮮花B2B領域頭部平臺，受益于悅己消費與即時零售雙輪驅動。新三板持續發揮資本市場"塔基"功能，北交所與新三板層層遞進格局初步構建。