北交所策略專題報告：北交所高估值出清+回購潮+改革加速，高性價比底部配置窗口開啟.pdf

研究背景與目的

本報告為開源證券北交所策略專題報告，發布于2026年7月26日，旨在分析北交所當前市場估值狀態、回購行為特征及政策改革進展，判斷板塊是否進入高性價比底部配置窗口。

核心數據與發現

估值層面：截至2026年7月24日，北證A股整體PE為30.92X，相對創業板折價74%，相對科創板折價35%，0-50X估值企業占比71.52%接近2024年9月低位水平。回購層面：2026年已有45家企業披露回購預案，合計金額10.54億元，較2025全年增長696.68%，20家企業溢價超15%，14家超30%。產品供給層面：北證50被動指數基金合計241.14億份，較2025年末增長13.34%，首批8只三個月持有期主題基金于7月24日上報。市場表現層面：本周北證50報1,031.72點，周跌4.15%，北證A股日均成交額153.91億元。

核心結論

北交所當前處于相對底部階段，高估值得到有效釋放，配置價值凸顯。板塊情緒逐步筑底企穩，2026年回購規模與力度大幅躍升，高溢價回購確認估值洼地。隨著開市五周年臨近，相關政策有望加速落地，首批三個月持有期主題基金上報預示改革進度加快。建議圍繞中報業績增長較穩、估值性價比高、具備稀缺性的單項冠軍，以及特有高景氣賽道中細分產業鏈龍頭進行配置。