耐用消費產業行業研究周報：樂舒適正面盈利出海顯著，AI眼鏡與3D打印新品頻出.pdf

研究目的與核心內容

本報告為國金證券2026年第29周耐用消費產業行業研究周報，覆蓋潮玩、新型煙草、家居、造紙包裝、個護、AI眼鏡、小米集團、AI+3D打印等細分賽道，旨在跟蹤行業景氣度變化、高頻數據走勢及熱點事件，為投資者提供產業動態參考。

核心數據與發現

潮玩領域，泡泡瑪特THE MONSTERS十周年巡展落地紐約，布魯可原創IP"繁星集結"首彈發售，名創優品試水咖啡甜品業態。新型煙草方面，菲莫國際Q2凈營收同比增長10.4%至111.92億美元，但美國ZYN增速降至1.8%；2026年上半年中國對美電子煙出口約15.78億美元，設備增長15.2%、六甲基尼古丁等代用品增長234.7%，傳統含尼古丁產品承壓；西班牙擬擴大禁煙范圍至戶外區域。家居板塊，30大中城市商品房成交面積當周同比+3.75%，14城二手房同比+6.45%，6月中國家具出口同比+8.98%、越南同比+12.90%。造紙包裝領域，廢紙系紙價延續上漲，漿紙系價格低位持平，5月多數消費品類社零保持正增長，1-5月累計同比+1.4%。個護方面，樂舒適2026H1收入不少于3.28億美元、同比增長不少于28%，經調整凈利潤不少于0.75億美元、同比增長不少于47%。AI眼鏡領域，三星聯合Gentle Monster與Warby Parker發布首款AI眼鏡，搭載Gemini AI能力。小米集團將2026年智能手機出貨目標由9000萬部上調至1.1億部，基于存儲行情改善判斷。AI+3D打印領域，2026年1-6月消費級3D打印設備出口361.6萬臺、同比增長90.1%，AI 3D平臺Meshy完成近4億美元B輪融資。

景氣度判斷與投資線索

報告對各板塊景氣度作出判斷：家居（底部企穩）、新型煙草（穩健向上）、造紙（底部企穩）、包裝（穩健向上）、潮玩（拐點向上）、輕工個護（略有承壓）、AI眼鏡（穩健向上）、寵物食品（略有承壓）、寵物醫療（拐點向上）、AI+3D打印（拐點向上）、二輪車（略有承壓）。投資方面建議關注出海能力突出、品類整合與渠道運營優勢明顯的龍頭企業，以及AI硬件、新消費等成長賽道。