機(jī)械設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)：看好國(guó)產(chǎn)算力發(fā)展對(duì)應(yīng)的設(shè)備歷史性機(jī)遇；推薦業(yè)績(jī)高增的北美發(fā)電設(shè)備板塊&船舶行業(yè).pdf

研究背景與目的

本報(bào)告為東吳證券機(jī)械設(shè)備行業(yè)跟蹤周報(bào)，聚焦國(guó)產(chǎn)算力發(fā)展對(duì)應(yīng)的設(shè)備歷史性機(jī)遇，以及北美發(fā)電設(shè)備、船舶行業(yè)等業(yè)績(jī)高增板塊的投資機(jī)會(huì)，旨在為投資者提供機(jī)械設(shè)備細(xì)分賽道的景氣度判斷與配置建議。

核心內(nèi)容與數(shù)據(jù)

半導(dǎo)體設(shè)備方面，國(guó)產(chǎn)算力芯片平替趨勢(shì)明確，華為昇騰950等具備全場(chǎng)景替代能力，帶動(dòng)先進(jìn)制程、先進(jìn)封測(cè)設(shè)備需求，SoC測(cè)試復(fù)雜度提升，COWOS、HBM等先進(jìn)封裝技術(shù)快速發(fā)展。燃?xì)廨啓C(jī)方面，GEV二季度燃機(jī)訂單同比增長(zhǎng)超3倍，2030年產(chǎn)能售罄；杰瑞股份簽訂14.65億美元燃機(jī)訂單，2026年新簽訂單大超指引，印證AIDC電力需求旺盛。光模塊測(cè)試設(shè)備方面，聯(lián)訊儀器上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)802%-926%，測(cè)試設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代、量?jī)r(jià)齊升邏輯持續(xù)兌現(xiàn)。PCB設(shè)備方面，鵬鼎控股、紅板科技等頭部廠商密集擴(kuò)產(chǎn)，mSAP工藝類載板與HDI貼合AI算力需求，設(shè)備端存在通脹邏輯。船舶行業(yè)方面，2026上半年全球新簽訂單超2025全年，中國(guó)船廠占比約70%，中國(guó)船舶、松發(fā)股份業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，船廠接單排至2030年。

核心結(jié)論

國(guó)產(chǎn)算力發(fā)展帶來(lái)半導(dǎo)體設(shè)備歷史性機(jī)遇，先進(jìn)制程、先進(jìn)封裝、測(cè)試設(shè)備需求持續(xù)釋放；AIDC建設(shè)驅(qū)動(dòng)燃?xì)廨啓C(jī)、光模塊測(cè)試設(shè)備、PCB設(shè)備等高景氣延續(xù)；船舶行業(yè)供需缺口短中期難以消解，中國(guó)造船龍頭盈利中樞持續(xù)提升。報(bào)告推薦北方華創(chuàng)、中微公司、杰瑞股份、聯(lián)訊儀器、大族數(shù)控、中國(guó)船舶等組合。