商業(yè)航天行業(yè)：長十乙首飛回收成功，我國星座建設逐步加速.pdf
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- 時間：2026/07/28
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研究背景與目的
本報告為東吳證券2026年7月26日發(fā)布的商業(yè)航天行業(yè)周報，聚焦我國低軌衛(wèi)星星座組網進展與運載火箭可回收技術突破，梳理北交所商業(yè)航天產業(yè)鏈投資標的。
核心內容
千帆星座與GW星座雙網并進加速組網。千帆星座2026年7月5日實現1箭20星發(fā)射，在軌衛(wèi)星增至238顆；GW星座2026年6月17日完成低軌22組衛(wèi)星發(fā)射。需求驅動包括衛(wèi)星互聯網商用化、6G天地一體化、太空算力與新興應用拓展。
運載火箭可回收技術取得突破。長征十號乙2026年7月10日完成全球首次運載火箭網系回收，實現我國首次一子級可控回收；朱雀三號2026年6月29日完成靜態(tài)點火試驗，預計7-8月進行可回收試驗。藍箭航天更新招股書，2025年營業(yè)收入5209.63萬元同比增長約11倍，上市進程恢復"已問詢"狀態(tài)。
北交所商業(yè)航天標的涵蓋測控（星圖測控）、射頻測試（創(chuàng)遠信科）、連接器（富士達）、芳綸紙（民士達）、復合材料（天力復合）、光伏檢測（歐普泰）、晶體設備（連城數控）、精密導體（遠航精密）、軸承（蘇軸股份）等細分領域。
投資建議與風險提示
報告認為商業(yè)航天產業(yè)化進程加速，板塊有望起量，建議關注星圖測控、蘇軸股份、民士達、富士達、遠航精密、天力復合、歐普泰等標的。風險提示包括火箭企業(yè)上市進程不及預期、火箭技術進展不及預期、行業(yè)競爭加劇等。
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