北交所專題報(bào)告：板塊估值底部漸顯，供給端質(zhì)量向上——北交所深度價(jià)值投資窗口已至.pdf

研究目的與核心內(nèi)容

本報(bào)告為東吳證券2026年7月23日發(fā)布的北交所專題報(bào)告，旨在分析北交所當(dāng)前投資價(jià)值窗口，從供給端、資金端、估值端三個(gè)維度論證板塊深度價(jià)值投資機(jī)會(huì)。

核心數(shù)據(jù)與發(fā)現(xiàn)

供給端方面：2026年（截至7月20日）北交所IPO首發(fā)家數(shù)占京滬深交易所比重達(dá)51.90%，IPO受理至上市平均天數(shù)由442天縮短至365天；專精特新企業(yè)IPO數(shù)量占比由2021年80%抬升至97.56%；2026年新股前一年平均歸母凈利潤(rùn)達(dá)1.21億元，為存量上市公司（0.39億元）的3.1倍。

資金端方面：2026年7月22日北交所日成交額155億元，為2025年以來板塊日均成交額13%的歷史分位水平；北證50貢獻(xiàn)35%成交額，新股成交額占比穩(wěn)定在30%左右；北證50指數(shù)基金規(guī)模上限由5億份調(diào)整至15億份，預(yù)計(jì)帶來超百億元增量資金。

估值端方面：截至2026年7月20日，北證A股PE（TTM，整體法）45.90倍，處于近兩年36.10%分位；北證50PE（TTM，整體法）47.19倍，處于近兩年27.40%分位；低估值（0-30X）公司數(shù)量占比由2025年底13.59%增至35.67%，高估值（100X+）占比由24.04%降至14.63%。

核心結(jié)論

報(bào)告認(rèn)為北交所處于"供給提質(zhì)、資金擴(kuò)容、估值折價(jià)"三重共振的左側(cè)布局窗口，五周年改革預(yù)期構(gòu)筑情緒與估值底線，建議關(guān)注高景氣賽道中業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，并列出24只建議關(guān)注個(gè)股及其PE（TTM）數(shù)據(jù)。