基金經(jīng)理關注話題和2026Q2季報分析：主動與被動規(guī)模走勢分化，材料、上游、設備詞頻提升.pdf

研究目的與方法

本報告基于2026年二季度公募主動權益基金季報數(shù)據(jù)，對基金業(yè)績、規(guī)模申贖、持倉配置、基金經(jīng)理觀點等進行系統(tǒng)性梳理。主動權益基金定義為Wind二級分類中的普通股票型、偏股混合型、靈活配置型，且股票倉位上限超過60%的基金產(chǎn)品。

核心發(fā)現(xiàn)

業(yè)績方面：2026Q2主動權益基金平均收益率較Q1大幅提升，季度收益率中位數(shù)為10.75%，約54%的產(chǎn)品取得超10%的季度收益率，正收益基金數(shù)量占比達69.59%。

規(guī)模方面：主動權益基金規(guī)模單季度上升約9784億元至4.75萬億元，被動指數(shù)基金規(guī)模出現(xiàn)季度下降，主動權益規(guī)模反超被動指數(shù)。

倉位方面：股票倉位回升至88.39%，高于歷史均值77.67%；港股持倉比例降至9.40%，連續(xù)四個季度下降。

行業(yè)配置：電子行業(yè)倉位占比達42.83%，單季度增配21.49個百分點，創(chuàng)歷史新高；通信行業(yè)占比16.92%，增配3.82個百分點。電力設備及新能源、有色金屬、醫(yī)藥、食品飲料遭明顯減配。

風格因子：Beta、動量、成長因子暴露度提升，盈利、波動率因子暴露度下降。

基金經(jīng)理觀點：科技、AI、產(chǎn)業(yè)、估值為關注焦點，材料、分化、上游、設備、均衡等詞頻排位上升，供應鏈、能源、油價、新能源等詞頻排位下降。成長型基金加倉電子、通信、計算機，價值型基金加倉電子、通信、機械。

基金公司維度：規(guī)模超百億的基金公司中，紅土創(chuàng)新基金Q2平均收益率79.52%居首，業(yè)績領先者普遍重倉電子與通信，低配電力設備及新能源、食品飲料。