億道信息-001314-場景智算體系構建者，縱深落地AI+戰略.pdf

研究目的與核心內容

本報告為國盛證券對億道信息的首次覆蓋報告，旨在分析公司作為AI產品解決方案提供商的戰略轉型路徑、六大場景AI智算解決方案矩陣布局及AI+終端與AI+應用雙輪驅動的發展前景，并給予投資評級建議。

公司基本面

億道信息成立于2002年，2023年深交所主板上市，構建覆蓋消費類智能終端、加固類智能終端、XR/AI穿戴設備及AIoT產品的全場景產品矩陣。2025年公司營收45.83億元，同比增長44.15%；歸母凈利潤0.65億元，同比增長91.76%。25Q4及26Q1延續高增長態勢。

行業機遇

AI PC：2026年全球出貨量預計1.43億臺，滲透率55%；AI NAS：2026-2034年CAGR 26.9%，2034年市場規模1640億美元；智能眼鏡：2025年全球出貨量1477.3萬臺，同比增長44.2%；AI服務器：2026年全球高階AI服務器出貨量約172.5萬臺，年增率約51%。

核心戰略

公司成立億道研究院，自研AESOF開放框架，打造Agent智能體中樞"億靈"，從"產品提供者"向"場景智算體系構建者"轉型，覆蓋個人、家庭、企業、工業、穿戴、機器人六大場景。

盈利預測

預計公司2026/2027/2028年分別實現營業收入67/100/151億元，同比增長45%/50%/50%，實現歸母凈利潤3.3/4.0/6.3億元，同比增長409%/20%/59%。當前股價對應2026/2027/2028年PE分別為24/20/12倍，首次覆蓋給予"買入"評級。

風險提示

技術升級迭代風險、原材料價格波動和供應風險、宏觀經濟環境變化風險。