安永-醫藥行業從中國創新到全球價值：中國創新藥全球合作與交易觀察.pdf

研究背景與目的

本報告為安永2026年7月發布的研究白皮書，旨在分析全球生命科學行業交易格局下中國創新藥的崛起路徑，為藥企、生物科技企業、商務拓展與戰略團隊提供參考。報告從全球藥企外部創新需求出發，聚焦中國創新藥供給變化、跨境合作交易演進、交易執行與價值實現、AI在交易中的應用，以及中國創新藥全球化路徑展望。

核心發現

全球生命科學行業面臨結構性增長壓力，到2032年前25大生物制藥企業潛在增長缺口達3700億美元，行業可用交易融資能力約2.1萬億美元。2025年全球生命科學并購交易額約2400億美元，同比增長81%；合作授權交易潛在總金額創歷史紀錄。中國創新藥在全球合作交易中權重顯著上升，2025年中國相關合作交易占美歐同類交易潛在金額比重達34%，較2020年的約8%大幅提升。2025年中國批準上市一類創新藥76個品種，優先審評等加快通道持續發揮作用。

關鍵趨勢

AI正從交易標的和交易工具兩個維度重塑生命科學交易，2025年企業為獲取AI技術平臺的合作交易金額大幅增加。中國創新藥全球化已形成包含單資產授權、多資產組合、共同開發、平臺合作、NewCo、自主出海等多元路徑的完整矩陣。全球協同創新網絡正在形成，交易從單點走向多主體價值共創。

核心結論

中國創新藥的核心優勢在于研發效率、工程化能力和資產供給速度，進入全球市場后需轉化為規范的數據包、可審查的臨床證據、可復制的CMC體系和清晰的項目管理機制。交易數量的增長只是表象，項目能否真正推進至下一階段開發并在海外市場形成真實收入，將決定中國創新藥在全球交易體系中的長期位置。