CXO行業系列專題報告（5）：新分子蓬勃發展，多肽、ADC、寡核苷酸CRDMO大放異彩.pdf

研究背景與目的

本報告為CXO行業系列專題報告第五篇，聚焦多肽、ADC、寡核苷酸等新分子藥物領域的CRDMO發展機遇，分析新分子CXO行業的景氣度上行信號、細分賽道成長空間及海內外競爭格局。

核心數據

預計到2030年，全球多肽、ADC和寡核苷酸藥物市場規模將分別達到1603億、662億和315億美元。預計2024—2030年，三類藥物市場復合增速分別為18.70%、30.83%和32.58%，顯著高于全球藥品市場整體5%—8%的增速。多肽和寡核苷酸外包率超過60%，ADC外包率超過70%。全球多肽CRDMO市場規模預計2032年達188億美元，2025-2032年復合增長率21.90%；全球ADC及生物偶聯藥物CXO市場規模預計2030年達110億美元，2025-2030年復合增長率25.73%；全球寡核苷酸CDMO市場規模預計2032年達184億美元，2025-2032年復合增長率28.97%。

核心結論

新分子CXO行業同步進入發展快車道，形成"研發服務-中試放大-商業化生產"的CRDMO全鏈條服務體系。中國新分子CXO企業在產業鏈布局、產能規劃、技術儲備等方面具有領先性，有望持續承接全球訂單，中長期成長空間廣闊。需關注產能布局過度集中于國內帶來的地緣政治風險，以及產能重復建設導致的過剩風險。建議關注在產能方面具備領先優勢的新分子CXO企業，包括藥明康德、藥明合聯、凱萊英等。