半導體行業AMHS：晶圓廠自動物料傳送系統，國產替代從0到1進入破局期.pdf

研究背景與目的

本報告聚焦半導體晶圓廠自動物料傳送系統（AMHS），分析其行業壁壘、需求驅動、競爭格局及國產替代路徑，為投資者提供AMHS產業鏈的價值判斷框架。

核心內容

AMHS是晶圓廠自動化的"物流神經系統"，核心價值在于整廠級軟硬件系統穩定交付能力。系統包括傳送設備、存儲設備、凈化設備和軟件系統四大類，典型12英寸中大型晶圓廠需數百臺天車、數十臺大型存儲設備、上萬臺空中緩存單元及MCS調度軟件。

需求端受三重驅動：晶圓廠擴產、12英寸化和國產替代。2025年全球AMHS市場規模約40.53億美元，中國大陸約14.79億美元（約105.65億元人民幣）。中國大陸2025-2027年預計占全球WFE市場約30%份額，至2028年全球規劃新建108座晶圓廠，其中中國大陸47座。

競爭格局呈全球雙寡頭壟斷，日本大福集團和村田機械合計份額約90%。國產廠商正從單點設備驗證邁向整廠交付突破，彌費科技、海晨股份（海盟科技）、果納半導體為代表企業。

核心結論

國產AMHS替代呈階梯式推進：單點設備導入→中小型晶圓廠整廠交付→大型12英寸區域線驗證→大型12英寸整廠替代。投資主線聚焦價值量提升、系統級國產替代和軟件調度能力，重點跟蹤大型12英寸驗證、訂單放量與毛利率修復。