基礎化工行業周報：油價帶動化工品價格上漲，看好全球化工反內卷大周期+AI需求大周期.pdf

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時間：2026/07/21
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研究目的與核心內容

本報告為國海證券發布的基礎化工行業周報，旨在跟蹤分析油價上漲對化工品價格的影響，并探討全球化工反內卷大周期及AI需求大周期背景下的投資機會。報告核心內容包括：國際原油價格大幅上漲帶動化工品價格上行；雙碳考核政策落地推動化工行業供給格局優化；全球化工反內卷大周期逐步確立；AI需求大周期催生新材料投資機會。

核心數據

2026年7月16日，國海化工景氣指數為109.06，較上周上漲2.55。截至7月17日，Brent和WTI期貨價格分別收于88.26和82.47美元/桶，周環比上漲17.34%和15.33%。基礎化工（中信）指數本周漲跌幅為-9.84%，跑輸滬深300指數4.58%。跟蹤的171種產品中，76種上漲，占比44.44%；22種下跌，占比12.87%。

核心結論

展望2026年，歐洲部分裝置有望加速退出，中國化工行業推行反內卷，化工有望迎來景氣上行周期。對于部分供給端受限的行業，隨著需求回升，景氣度有望持續提升。同時考慮到化工行業的長期成長性，維持化工行業"推薦"評級。投資建議重點關注價值驅動（潛在分紅率提升）、供給驅動（國內反內卷加碼、歐洲產能退出）、需求驅動（AI等新興需求）三管齊下的投資機會。