醫藥生物行業周報：政策、業績、BD、行業會議多重利好催化，持續看好創新藥+創新藥產業鏈.pdf

研究背景與目的

本報告為興業證券醫藥生物行業周報（2026年7月13日-7月17日），旨在跟蹤行業最新政策動態、市場行情、企業業績及BD交易進展，為投資者提供創新藥及產業鏈的投資策略參考。

核心內容

政策層面，國務院印發《國民健康"十五五"規劃》，提出到2030年人均預期壽命達80歲，主要健康指標進入高收入國家行列，圍繞5方面部署24項重點任務，在創新藥、醫療器械、數字醫療、中醫藥等領域均有政策升級。市場層面，醫藥生物板塊周跌幅0.35%，跑贏滬深300指數，估值溢價率呈上升趨勢。業績層面，康諾亞、艾力斯等創新藥企業及康龍化成、昭衍新藥等產業鏈公司中報預告表現亮眼。BD交易層面，迪哲醫藥、翰森制藥、信達生物等達成多項重磅出海合作。臨床進展層面，科倫博泰sac-TMT聯合K藥III期研究達到主要終點，ESMO年會即將召開帶來密集數據催化。

核心結論

"創新+國際化"仍為2026年醫藥核心主線。創新藥板塊正由"估值驅動"轉向"業績+全球化兌現驅動"，BD出海高景氣有望延續，已BD品種后續海外三期、上市及商業化分成將成為重要催化。創新藥產業鏈景氣度向上趨勢確定，CDMO新簽訂單高增長，CRO有望實現業績反轉。消費醫療、醫療器械、中藥等板塊亦存在結構性機會。