醫藥生物行業2026年中期投資策略：反彈趨勢確立，看好創新藥產業鏈及醫藥科技.pdf

研究背景與目的

國盛證券發布2026年中期醫藥生物投資策略報告，旨在分析醫藥板塊中期發展趨勢，挖掘創新藥產業鏈及醫藥科技領域的投資機會。

核心內容與數據

板塊表現方面，2026年上半年醫藥生物指數下跌10.26%，但二季度以來百余家醫藥上市公司實施回購，釋放積極信號。制造端1-5月規模以上醫藥制造業累計營業收入9445.7億元，同比微降1.5%。

創新藥出海方面，2026年上半年中國醫藥出海交易總金額達997億美元，已超2024年全年522億美元水平，接近2025年全年73%。全球醫藥交易TOP10中，中國企業占據八席。

政策層面，2026版基藥目錄收載藥品794種，新增116種，首次調入國產一類創新藥4種，明確將縮短創新藥進入基藥目錄時間。創新藥審批提速，2025年中國創新藥Ⅰ期臨床試驗數量位居全球第一，2026年上半年44個1類創新藥獲批。

細分賽道方面，MASH賽道迎來商業化拐點，GLP-1與THR-β形成雙主線；CXO板塊訂單加速，全球及國內投融資持續回暖；腦機接口首次寫入政府工作報告，納入未來產業重點培育方向；AI制藥商業化加速，頭部企業達成多項跨國合作。

核心結論

報告認為醫藥板塊筑底反彈趨勢確立，看好創新藥產業鏈及醫藥科技。創新藥、CXO、醫療器械、AI制藥等細分方向表現較好，重點推薦康方生物、翰森制藥、石藥集團、藥明康德、康龍化成、海泰新光、英矽智能等企業。