煤炭開采行業周報：板塊業績修復&煤價企穩回升，利好煤炭再配置.pdf

研究目的

本報告為信達證券煤炭開采行業周報，旨在跟蹤2026年第29周煤炭市場動態，分析價格走勢、供需變化、庫存運輸及板塊表現，為投資者提供煤炭行業配置參考。

核心數據

價格方面：秦皇島港動力煤（Q5500）市場價816元/噸，周環比上漲21元/噸；京唐港主焦煤庫提價2130元/噸，周環比持平。供給方面：樣本動力煤礦井產能利用率88.5%，周環比下降1.2個百分點；樣本煉焦煤礦井開工率67.79%，周環比增加1.7個百分點。需求方面：沿海八省日耗周環比增加11.11%，內陸十七省日耗周環比增加0.87%。庫存方面：沿海八省煤炭庫存周環比下降1.41%，內陸十七省庫存周環比下降2.79%。

核心結論

當前正處于煤炭經濟新一輪周期上行初期，基本面與政策面共振。經歷連續調整后，港口煤價迎來企穩反彈。入伏后盛夏開啟，電廠日耗抬升，庫存步入季節性去化通道。安監約束下國內增產空間有限，印尼出口政策收緊趨勢明確，供需緊平衡邏輯未改。主要煤企上半年業績兌現良好，板塊估值仍處合理水平，向下有高股息支撐，向上有煤價上漲預期催化，建議逢低配置。