紡服行業周報：運動品牌Q2流水放緩，安踏、361度表現韌性強.pdf

上傳者：旺*
時間：2026/07/19
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研究目的與核心內容

本報告為華西證券紡織服裝行業周報（2026年7月12日-7月17日），旨在跟蹤港股運動品牌Q2運營數據、原材料價格走勢、出口與終端消費數據，為機構投資者提供行業配置參考。

核心數據與發現

運動品牌運營：四家港股運動企業Q2環比均放緩，361度主品牌零售額同比中高單位數增長，安踏主品牌/ FILA/其他品牌零售額同比高個位數增長/低雙位數增長/增長40%-45%，李寧主品牌全渠道零售銷售額同比下降低個位數，特步主品牌流水同比下滑。運動制造臺企6月營收分化，鈺齊、廣越、儒鴻同比正增長，豐泰、裕元、來億同比下滑。

原材料價格：中國棉花3128B指數年初至今上漲13.78%，錦綸上漲13.77%，羊毛年初至今漲幅20.29%。USDA 2026年7月預測全球棉花總產2553.0萬噸，同比降幅0.98%；消費需求2655.2萬噸，同比上升3.24%。

出口與消費：6月紡織服裝出口同比+7.16%，環比+14.32%；6月服裝行業線上銷售額359.96億元，同比下降10.60%；6月服裝鞋帽、針紡織品類零售總額1285億元，同比增長3.9%，累計同比增長6.7%。

投資建議與風險提示

推薦Q2業績確定性較高個股：上游百隆東方、富春染織；中游興業科技、開潤股份、晶苑國際；品牌類森馬服飾、三夫戶外、報喜鳥、361度。風險提示包括匯率波動、原材料波動及系統性風險。