中藥行業2026年版國家基藥目錄：獨家品種引領，基層放量可期.pdf

上傳者：雨*
時間：2026/07/16
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2026年7月9日，國家衛健委等部門聯合發布《國家基本藥物目錄（2026年版）》，自2026年9月1日起施行。這是自2009年新醫改啟動以來國家基本藥物目錄的第四次更新，距2018年版時隔八年。新版目錄共收錄藥品794種，其中中成藥318種，較2018年版凈增50個品種。此次調整呈現出四大結構性變化：創新藥首次批量入圍，調入16種創新藥，包括4種國產1類新藥；慢性病和常見病用藥大幅擴容；兒童用藥保障力度升級；中西醫并重，民族藥首次系統性被納入。在中成藥擴容方面，獨家品種成為核心特征。新增中成藥純新增48個品種，其中獨家品種達34個，占比高達68%。獨家品種進入基藥目錄后，有望在進院門檻、醫保報銷、學術推廣三個層面獲得政策利好。報告提出獨家品種放量的四大驅動因素：銷售規模決定放量的“底”，基層價格適宜性決定放量的“速”，創新能力決定放量的“質”，符合政策傾斜方向決定放量的“力”。基于此，報告建議關注四大投資主線：一是擁有大品種獨家基藥的中藥龍頭，如濟川藥業、以嶺藥業、盤龍藥業等；二是具備強創新能力的中藥企業，如以嶺藥業、天士力；三是政策傾斜方向的受益品種，重點關注兒童用藥、慢病及常見病用藥、精神衛生用藥領域；四是日均費用較低的基層放量品種。從估值角度看，中藥行業機構持倉比例和動態市盈率均處于較低水平，政策催化與低估值有望形成共振，板塊具備較高的安全邊際和向上彈性，維持中藥行業“增持”評級。