中藥行業(yè)2026年版國(guó)家基藥目錄：獨(dú)家品種引領(lǐng)，基層放量可期.pdf

上傳者：雨*
時(shí)間：2026/07/16
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2026年7月9日，國(guó)家衛(wèi)健委等部門聯(lián)合發(fā)布《國(guó)家基本藥物目錄（2026年版）》，自2026年9月1日起施行。這是自2009年新醫(yī)改啟動(dòng)以來(lái)國(guó)家基本藥物目錄的第四次更新，距2018年版時(shí)隔八年。新版目錄共收錄藥品794種，其中中成藥318種，較2018年版凈增50個(gè)品種。此次調(diào)整呈現(xiàn)出四大結(jié)構(gòu)性變化：創(chuàng)新藥首次批量入圍，調(diào)入16種創(chuàng)新藥，包括4種國(guó)產(chǎn)1類新藥；慢性病和常見(jiàn)病用藥大幅擴(kuò)容；兒童用藥保障力度升級(jí)；中西醫(yī)并重，民族藥首次系統(tǒng)性被納入。在中成藥擴(kuò)容方面，獨(dú)家品種成為核心特征。新增中成藥純新增48個(gè)品種，其中獨(dú)家品種達(dá)34個(gè)，占比高達(dá)68%。獨(dú)家品種進(jìn)入基藥目錄后，有望在進(jìn)院門檻、醫(yī)保報(bào)銷、學(xué)術(shù)推廣三個(gè)層面獲得政策利好。報(bào)告提出獨(dú)家品種放量的四大驅(qū)動(dòng)因素：銷售規(guī)模決定放量的“底”，基層價(jià)格適宜性決定放量的“速”，創(chuàng)新能力決定放量的“質(zhì)”，符合政策傾斜方向決定放量的“力”。基于此，報(bào)告建議關(guān)注四大投資主線：一是擁有大品種獨(dú)家基藥的中藥龍頭，如濟(jì)川藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、盤龍藥業(yè)等；二是具備強(qiáng)創(chuàng)新能力的中藥企業(yè)，如以嶺藥業(yè)、天士力；三是政策傾斜方向的受益品種，重點(diǎn)關(guān)注兒童用藥、慢病及常見(jiàn)病用藥、精神衛(wèi)生用藥領(lǐng)域；四是日均費(fèi)用較低的基層放量品種。從估值角度看，中藥行業(yè)機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例和動(dòng)態(tài)市盈率均處于較低水平，政策催化與低估值有望形成共振，板塊具備較高的安全邊際和向上彈性，維持中藥行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。