2026年中期醫藥生物行業投資策略報告：血制品、藥店，估值修復可期，關注經營拐點.pdf
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- 時間：2026/07/15
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本文是萬聯證券發布的2026年中期醫藥生物行業投資策略報告，重點分析線下藥店和血制品兩個細分賽道。線下藥店行業進入存量整合階段，處方外流和健康驛站轉型推動業態升級，頭部連鎖憑借精細化運營和DTP布局優勢明顯，估值處于歷史低位，安全邊際充足。血制品行業經歷供給擴張后進入收斂拐點，主動控漿和渠道庫存出清有望推動業績和估值修復，行業整合持續，研發向高附加值品種傾斜，業績承壓但長期需求剛性。報告建議關注線下藥店中具備密集院邊網點、完善DTP運營體系、醫保資質儲備充足的連鎖龍頭，以及血制品中血漿利用率提升、研發管線向高附加值品種靠攏的企業。整體看好兩個賽道的估值修復機會，但需警惕集采壓價、研發不達預期等風險。
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