鉭鈮行業(yè)：AI催生新需求，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大.pdf

本報(bào)告深入分析了鉭鈮行業(yè)的供需格局、價(jià)格走勢(shì)及下游應(yīng)用前景。全球鉭鈮資源分布高度集中，鉭主要產(chǎn)自剛果金、盧旺達(dá)等非洲國(guó)家，鈮主要產(chǎn)自巴西。中國(guó)作為主要消費(fèi)國(guó)，國(guó)內(nèi)資源稟賦不佳，依賴大量進(jìn)口。產(chǎn)業(yè)鏈中游冶金生產(chǎn)環(huán)節(jié)門檻較高，中國(guó)是全球主要的濕法和火法產(chǎn)品供應(yīng)國(guó)。

供給端方面，2026年初剛果金東部礦區(qū)因自然災(zāi)害停產(chǎn)，該礦區(qū)占全球鉭供應(yīng)量15%以上，導(dǎo)致全球鉭供給實(shí)質(zhì)性收縮，鉭價(jià)大幅上行，鈮價(jià)也處于近十年高位。需求端方面，AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)成為核心驅(qū)動(dòng)力。聚合物鉭電容作為AI服務(wù)器關(guān)鍵組件，與MLCC互補(bǔ)協(xié)作，需求強(qiáng)勁且價(jià)格上調(diào)；半導(dǎo)體先進(jìn)制程演進(jìn)推動(dòng)高純度鉭靶材需求爆發(fā)；含鉭/鈮高溫合金在航空航天領(lǐng)域的應(yīng)用也穩(wěn)步增長(zhǎng)。

在上下游雙重驅(qū)動(dòng)下，氧化鉭、鉭粉等中游產(chǎn)品價(jià)格同步走高。行業(yè)內(nèi)東方鉭業(yè)、稀美資源、國(guó)泰集團(tuán)等企業(yè)憑借全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)能擴(kuò)張受益明顯。報(bào)告同時(shí)提示了AI資本開支不及預(yù)期、地緣政策波動(dòng)、在建工程風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格波動(dòng)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。