基礎化工行業數據中心冷卻液行業深度：AI服務器需求驅動，浸沒式冷卻液空間廣闊.pdf

上傳者：K********
時間：2026/07/13
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本報告深入分析了AI服務器需求驅動下的數據中心冷卻液行業。核心觀點指出，隨著GPU算力攀升及PUE約束趨嚴，液冷技術成為高密度算力場景必選項。液冷分為冷板式和浸沒式，目前冷板式為主流，但浸沒式憑借極高散熱效率及無熱點優勢，增長潛力突出。

在冷卻液市場方面，氟化液因性能優異目前占據主導地位，但受歐盟PFAS禁令影響，面臨環保政策風險；硅系冷卻液憑借成本優勢及環保合規性，正加速滲透。需求端，全球液冷市場規模預計保持高速增長，AI服務器擴張將帶動冷卻液需求大幅增加。供給端，隨著3M宣布退出PFAS市場，國際巨頭退出釋放了較大市場空間，國內企業如巨化股份、新宙邦、潤禾材料等加速布局，國產替代進程全面加速。

投資建議看好具備浸沒式冷卻液相關產品布局的企業，包括新宙邦、巨化股份、東陽光、永和股份及金石資源等。風險提示包括液冷滲透率不及預期、全球環保政策趨嚴、行業產能過剩及原材料成本波動等。