銳科激光-300747-主業筑底迎拐點，新興板塊增量釋放.pdf

上傳者：A*****
時間：2026/07/13
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銳科激光作為國內首家以激光器為主業的上市公司，已構建全產業鏈垂直集成能力。2024年受行業價格內卷影響業績承壓，但2025年起逐步走出低谷，2026年一季度營收同比增長20.06%，歸母凈利潤同比增長147.04%，主業觸底反彈態勢確立。業績修復得益于高端化突圍、海外業務提速與內部精益降本。高端化方面，萬瓦激光器銷量穩居國內第一，高功率機型突破；海外業務毛利率較高，加速放量提升整體利潤；內部降本增效顯著，費用率下行。新興業務方面，特種光纖子公司睿芯光纖技術領先，訂單飽滿，二期擴產在即，高毛利業務有望快速放量；超快激光器受益于AI算力需求，技術對標國際先進水平，新基地即將投產；消費級激光與金屬3D打印拓展民生市場，與頭部客戶合作緊密；激光安防依托航天三江平臺優勢，布局低空反無市場。預計2026-2027年歸母凈利潤分別為2.56、4.45億元，維持“買入”評級。