農林牧漁行業2026年中期策略：底部已現，蓄力反轉.pdf

上傳者：A*****
時間：2026/07/03
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本報告為廣發證券發布的農林牧漁行業2026年中期策略報告，核心觀點為“底部已現，蓄力反轉”。報告詳細分析了生豬、牧業、肉禽、飼料、動保、種植業及寵物食品等細分行業的現狀與展望。生豬養殖方面，26年上半年豬價震蕩下行，行業深度虧損，但產能出清加速，政策調控加碼，下半年供需有望改善，豬價拐點將至，建議關注成本優勢龍頭。牧業方面，原奶價格進入上行周期，肉牛供給收縮推動價格繼續上漲。肉禽板塊，白雞產業鏈景氣分化，父母代種雞環節高景氣，黃雞供給有限且有望回歸盈利。飼料行業面臨需求增幅收窄和原料波動挑戰，龍頭企業競爭力凸顯。動保行業競爭加劇，寵物醫療和合成生物技術成為新增長點。種植業受厄爾尼諾影響，關注農產品供應變化及玉米種業景氣度回升。寵物食品行業國內市場規模擴容，功能性產品重塑競爭格局，出口端保持穩健增長。報告最后列出了各細分領域的重點推薦公司，為投資者提供中期配置參考。