【債券深度報告】如何看待10y國債額外續發？——2026年Q3政府債季度展望.pdf
- 上傳者：y****
- 時間：2026/07/03
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本報告為華創證券發布的債券深度報告，主要對2026年三季度政府債供給進行展望，并梳理二季度地方債供給情況。報告指出，2026年三季度政府債凈融資預計約4.2萬億元，較二季度明顯提速，8月至9月供給壓力偏大。國債方面，10年期活躍券續發次數調整將延長其在位時間，30年期國債換券時點可能延后，注資特別國債短期內落地概率下降。地方債方面，二季度發行呈現前慢后快特征，6月新增專項債超發趕進度，三季度凈融資預計約2.1萬億元，節奏較為均勻。二級市場方面，超長端地方債利差繼續壓縮，保險與基金配置力度增強。報告建議關注20至30年期品種的利差壓縮機會及配置節奏。
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