港股18A醫藥IPO與跨境境外投融資.pdf

本報告全面分析了港股18A醫藥IPO市場現狀與跨境投融資趨勢。香港作為全球第二大生物科技融資平臺，截至2026年6月23日，已有91家18A上市公司，總市值1,505億美元，占港股醫藥市值31%。相比A股IPO收緊，港股憑借低門檻、高效率及國際化優勢，成為中國生物醫藥企業上市首選。

18A制度歷經起步、摸索至狂熱三階段，2025年至今進入狂熱期，首日均漲62%。2026年上半年，12家醫藥公司赴港上市，首日破發率僅17%，42%漲幅超100%，其中18A規章上市占比67%。排隊候審企業85家，供給充沛。一級市場方面，2026Q1醫療健康投融資事件410起，金額354.6億元，同比分別增長16.5%和50.5%。創新藥及AI制藥受資本青睞。出海方面，2025年中國創新藥合作出海交易158筆，規模1357億美元，占全球49%，小分子及ADC為核心賽道。報告建議企業利用港股制度紅利，深化跨境合作，加速全球化布局。