激濁揚清，周觀軍工行業(yè)第175期：重視主賽道底部核心資產(chǎn).pdf
- 上傳者：敏*
- 時間：2026/07/01
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本報告為長江證券2026年6月30日發(fā)布的軍工行業(yè)周報，主題為“重視主賽道底部核心資產(chǎn)”。報告主要涵蓋四個核心板塊：
第一，反無裝備領域。針對莫斯科等城市頻繁遭遇無人機襲擊的現(xiàn)狀，指出傳統(tǒng)防空系統(tǒng)應對低成本無人機時邊際成本過高。分析認為，多傳感器協(xié)同、低成本攔截（如激光武器、高功率微波）是未來空域安全建設的核心方向。激光武器憑借低成本、深彈藥庫、快速反應及低附帶損傷等優(yōu)勢，成為應對小型無人機集群的理想方案。
第二，主機廠軍貿(mào)機遇。指出中國自主可控武器裝備體系日益豐富，軍貿(mào)出口迎來集中落地期。中航沈飛的殲-35隱身戰(zhàn)機具備良好外貿(mào)前景，近期亮相的出口型版本暗示量產(chǎn)能力；中航西飛的運-20系列在200噸級運輸機市場具備競爭力；中航成飛的殲-10系列及洪都航空的L-15教練機在國際市場表現(xiàn)強勁。
第三，AI產(chǎn)業(yè)鏈布局。光器件是AI硬件核心組件，中航光電通過成立翔通光科技布局光無源器件，航天電器旗下江蘇奧雷光電已投產(chǎn)新基建用光模塊項目，體現(xiàn)了軍工企業(yè)在光通信領域的技術延伸。
第四，商業(yè)航天進展。國內(nèi)火箭回收技術即將突破，首艘網(wǎng)系回收船舶“領航者”靠泊，長征十號乙等可回收火箭計劃首飛，旨在降低空間運載成本。同時，低軌巨型星座組網(wǎng)需求迫切，衛(wèi)星制造與火箭發(fā)射環(huán)節(jié)具備廣闊市場空間。
報告維持軍工行業(yè)“看好”評級，建議關注主賽道底部核心資產(chǎn)。
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