AI行業(yè)周報(bào)：多重因素共同推升租賃價(jià)格，高端GPU供不應(yīng)求.pdf

2026年6月AI行業(yè)周報(bào)指出，多重因素共同驅(qū)動(dòng)算力租賃價(jià)格上升，高端GPU供不應(yīng)求。首先，硬件成本“逆向”暴漲，高帶寬內(nèi)存（HBM）存儲(chǔ)與高端芯片處于絕對(duì)賣方市場(chǎng)，2026年第一季度存儲(chǔ)價(jià)格翻倍，導(dǎo)致硬件采購及運(yùn)維成本高企。其次，需求結(jié)構(gòu)從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，隨著AI智能體爆發(fā)，推理端的Token調(diào)用量激增，智能體消耗的Token數(shù)量可達(dá)傳統(tǒng)聊天機(jī)器人的100倍至1000倍，海量并發(fā)帶來的電力和帶寬成本已超出云廠商補(bǔ)貼上限。再次，商業(yè)模式從“圈地”轉(zhuǎn)向“盈利”，早期價(jià)格戰(zhàn)完成生態(tài)綁定，廠商需通過提價(jià)覆蓋昂貴折舊。最后，算力資源具有戰(zhàn)略性稀缺，全球高端算力租賃容量告急，電力配額緊張，供需極度失衡。

在價(jià)格方面，6月以來高端GPU租賃價(jià)格不斷上漲，H100價(jià)格漲幅達(dá)35%，B300價(jià)格漲幅達(dá)21.12%。全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)處于2020年以來最高水平，2025年Q3新增施工容量較平均水平增長(zhǎng)58%，資本支出預(yù)期大幅上調(diào)。GPU租賃市場(chǎng)空間廣闊，預(yù)計(jì)從2025年的98億美元增長(zhǎng)至2033年的472億美元。上市公司方面，宏景科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、智微智能、利通電子、奧尼電子、盛視科技、賽意信息、金剛光伏、京基智農(nóng)、杰創(chuàng)智能、東方國(guó)信、天陽科技等多家公司布局算力租賃或相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，訂單持續(xù)落地，部分公司采購金額達(dá)數(shù)十億甚至上百億元。