估值周報：最新A股、港股、美股估值怎么看？.pdf

本報告為2026年第26周估值周報，數據截至2026年6月26日，全面分析了全球A股、港股、美股主要指數及重點行業的估值水平。

在A股市場方面，萬得全A及剔除金融石油石化后的PE現值分別為18.70和29.19，處于歷史合理區間。主要股指中，上證指數、滬深300估值處于歷史較低分位，創業板指、中證500、中證1000估值相對較高。行業估值分化明顯，非銀金融、食品飲料、有色金屬PE處于歷史較低分位，建材、通信PE處于較高分位。機構重倉核心資產中，傳統消費與金融龍頭估值回歸，科技成長類核心資產估值偏高，紅利指數估值處于歷史極低分位。

在港股市場方面，恒生指數現值11.08，恒生國企指數現值9.07，恒生科技指數現值21.00，整體處于歷史中低位。行業方面，恒生資訊科技業、醫療保健業PE處于較高分位，恒生金融業、能源業、地產建筑業PE處于較低分位。重點個股如騰訊控股、阿里巴巴PE現值處于歷史中低位。

在美股市場方面，標普500、納斯達克指數、道瓊斯工業指數現值均高于歷史中位數，估值偏高。中概股重點公司PS現值普遍低于歷史中位數，估值處于歷史低位。中美銀行股PB比較顯示，中國大型銀行PB低于1倍，美國銀行股PB高于1倍，差異顯著。

報告提示政策效果、企業盈利不及預期及海外黑天鵝事件等風險。