能源化工2026年半年度策略報(bào)告（純苯、苯乙烯）：低產(chǎn)能增速下，需求低迷拖累純苯_苯乙烯估值.pdf
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- 時(shí)間：2026/06/21
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中信期貨發(fā)布2026年能源化工半年度策略報(bào)告，聚焦純苯與苯乙烯。報(bào)告指出，受美伊局勢緩和及原油價(jià)格下跌影響，市場邏輯由上半年的“成本強(qiáng)支撐、供應(yīng)收縮、出口新高”反向演化為“成本坍塌、庫存累積、出口減量”。純苯方面，下半年進(jìn)口維持40-45萬噸高位，國內(nèi)檢修裝置逐步回歸，但下游綜合利潤較差，需求恢復(fù)不及預(yù)期。苯乙烯方面，海外裝置重啟及海峽通航恢復(fù)導(dǎo)致出口預(yù)期回落至5-8萬噸，國補(bǔ)透支效應(yīng)顯現(xiàn)，內(nèi)需端3S行業(yè)產(chǎn)能過剩，利潤承壓。預(yù)計(jì)純苯維持在6700-7300元/噸區(qū)間震蕩，苯乙烯維持在7400-8000元/噸偏弱震蕩。策略上建議延續(xù)苯乙烯空配，并賣出相關(guān)看漲期權(quán)。
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