電力設備與新能源行業鋰電新周期系列深度（一）：把握鋰電周期反轉，優選優勢格局賽道.pdf

上傳者：風****
時間：2026/06/19
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本文系國金證券關于電力設備與新能源行業鋰電新周期的深度研究報告。報告指出，鋰電全產業鏈邁入新一輪周期觸底反轉窗口，隨年內動儲需求旺季臨近，板塊有望迎來量價共振的主升行情。報告從行業競爭格局、前沿技術迭代、終端需求演化、歷史周期復盤四大維度切入，甄選優質龍頭。上游鋰礦資源向頭部聚攏，海內外布局均衡，供給端剛性特征明顯，需求端受地緣政治及電動化加速驅動，供需缺口有望擴大。中游材料多環節龍頭穿越周期，新技術賦能二線突圍，電池、隔膜、鐵鋰正極、電解液、負極、鋁箔、銅箔、結構件各環節均呈現龍頭主導、二線突圍的格局。下游整車頭部優勢顯著，格局逐步優化，自主份額穩定超50%；儲能大儲向龍頭聚焦，戶儲差異化突圍。投資建議方面，核心推薦細分子板塊具備穿越周期能力的行業龍頭及技術或成本突圍的強二線標的，重點關注鋰礦、動力電池、結構件、隔膜、銅箔、鐵鋰正極、大儲及整車出海等八大優質細分賽道。